Wie die spanische Tageszeitung „El Mundo“ in ihrer Ausgabe vom 06.04.2016 berichtet, wird die Europ\u00e4ische Zentralbank\u00a0mit Sitz in Frankfurt a.M.\u00a0(EZB) keine Anleihen (Bonds) von Katalonien\u00a0ankaufen.<\/p>\n
Die EZB hatte bereits am 10.03.2016 in einer Presseerkl\u00e4rung mitgeteilt, dass sie ihr umstrittenes Ankaufsprogramm (Asset Purchase\u00a0Programme\/“AFP“)\u00a0mit Wirkung zum 01.04.2016 von 60 auf 80\u00a0Milliarden\u00a0EUR\/Monat nochmals deutlich ausweiten wird. Zuk\u00fcnftig sollen auch Unternehmensanleihen (Corporate Assets) aus dem Euro-Raum, sofern\u00a0diese ein zufriedenstellendes Rating aufweisen, angekauft werden k\u00f6nnen.\u00a0Dem Vernehmen\u00a0sieht die EZB jedoch bei Katalonien ein Rating-Problem, das den\u00a0Ankauf unter dem AFP\u00a0unm\u00f6glich mache. Die US-amerikanische Ratingagentur Fitch hatte die Bonit\u00e4t von Katalonien im Jahr 2015 auf die Note BB herabgestuft. Danach gelten\u00a0die Anleihen der Katalanen als\u00a0hochgradig risikobehaftet.\u00a0Der\u00a0Zugang zu den internationalen\u00a0Kapitalm\u00e4rkten\u00a0ist Katalonien damit weitgehend\u00a0abgeschnitten worden.<\/p>\n
Aus wirtschaftlicher Sicht ist\u00a0Katalonien ein sehr gut entwickelte und starke Region. Die Infrastruktur ist vorbildlich.\u00a0Ein gro\u00dfer Teil des spanischen Au\u00dfenhandels wird \u00fcber Katalonien abgewickelt. Gro\u00dfe Industrieunternehmen aus dem In- und Ausland und exportorientierte Mittelst\u00e4ndler haben in Katalonien ihren Sitz oder Produktions- und Logistikstandorte.<\/p>\n
Auf der anderen Seite ist die Autonome Region (Autonomie) Katalonien aber auch\u00a0sehr hoch verschuldet. Der\u00a0\u00f6ffentliche Haushalt weist die h\u00f6chsten Defizite\u00a0aller spanischen Autonomien auf.\u00a0Ratingagenturen hatten deshalb und auch im Hinblick auf die Unw\u00e4gbarkeiten, die mit der politisch angestrebten Unabh\u00e4ngigkeit Kataloniens gesehen werden, das Schuldnerrating in mehreren Schritten massiv – auf einen Non-Investmentgrade – gesenkt. F\u00e4llige Anleihen waren in der j\u00fcngeren Vergangenheit nicht mehr von Katalonien selbst, sondern von der Zentralregierung in Madrid zur\u00fcckgezahlt worden. Die EZB-Entscheidung d\u00fcrfte zur Folge haben, dass Katalonien weiterhin von der Finanzierung durch\u00a0die spanische Zentralregierung in Madrid\u00a0abh\u00e4ngig sein wird.<\/p>\n
Die Entscheidung der EZB ist auch deshalb bemerkenswert, weil ausschlie\u00dflich Katalonien als die Autonomie mit dem am besten entwickelten Industriesektor in Spanien und mit einer Vielzahl erfolgreicher, exportorientierter Mittelstandsunternehmen nicht mehr am AFP teilnehmen kann. Weniger entwickelte Autonomien wie Andalusien und Extremadura, die\u00a0eher\u00a0landwirtschaftlich gepr\u00e4gt sind und eine \u00fcber dem\u00a0Durchschnitt liegende Arbeitslosigkeit aufweisen, sind von der EZB-Entscheidung nicht\u00a0betroffen.<\/p>\n
Die Entscheidung der EZB ist\u00a0jedenfalls keine gute Empfehlung f\u00fcr Katalonien als Standort f\u00fcr\u00a0ausl\u00e4ndischer Investoren. In den letzten Jahrzehnten hatten sich ausl\u00e4ndische Unternehmen, viele davon aus Deutschland, bevorzugt\u00a0in Katalonien, insbesondere im Gro\u00dfraum Barcelona, angesiedelt. Investoren suchen jedoch regelm\u00e4\u00dfig sichere und stabile Rahmenbedingungen, gerade wenn es um langfristige Investments geht.\u00a0Somit\u00a0sind\u00a0zumindest aus wirtschaftlicher Sicht\u00a0die in den Medien viel\u00a0Beachtung findenden Sezessionsbem\u00fchungen der\u00a0katalonischen Administration dem Standort Katalonien wenig zutr\u00e4glich.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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